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当这些信号出现,进场的时候就到了?

 时间:2018-06-15 

内蒙古时时时开奖号码 www.5mvb5.com.cn 1998年第一只公募基金正式成立,基金行业至今已走过整整二十年,基金产品数量近5000只,规模突破10万亿,成为大众理财不可或缺的一员。银河证券基金研究中心统计了20年来各类型基金的平均年化收益率,业绩表现可说是相当亮眼。

 

基金类型

标准股基

混合偏股

封闭偏股

标准债基

普通债基

年化收益率

28.52%

26.10%

19.03%

3.77%

6.97%

 

注:数据截至2017年末。我国基金运行周期较短,历史业绩不代表未来表现。

 

可是,基民们却没觉得自己赚了这么多?

 

不吹不黑,看了下面这张图,你就明白为什么基民的实际收益远远赶不上官方统计的基金平均年化收益率。

                                               图2-基民净申购图.jpg

来源:财华院

 

基民们正是通过数次高吸低抛的“神”操作,最终让投资收益化为泡影。

 

继上一篇《手把手教你如何选中?;分?,小编继续基金20周年的投资者教育系列,搜集了一些信号帮助基民做出审慎的投资选择,克服人性中的贪婪和恐惧。

 

 

信号1:反向指标亮起,权益基金发行降温

图3-规模.PNG

数据来源:Wind,数据截至2018530

 

据《21世纪经济报道》统计,在经历了一季度的发行热潮之后,新基金发行再度陷入低迷,数据统计显示剔除债券型基金和偏债混合型基金来看,5月起有42只权益基金开始发行,截至5月中旬仅有3只成立,发行份额也处于历史低位区域。与此同时,据中国证券登记结算系统统计的每月新增投资者数量也降至历史较低点位,也反映出投资者偏谨慎的投资心态。

 

事实上,市场降温对于投资者而言并非坏事,有可能是开启价值投资的时间窗口,难卖的时候可能更利于建仓。历史数据也显示,发行低迷期建仓的基金往往比发行火爆期建仓的基金有着更好的业绩表现。

注:关于中国公募基金行业常见说法“基金好做不好发”的实证研究,支玉香,《智富时代》,2016。

 

 

信号2:市场整体估值降至历史低点                 

虽然上证指数围绕3000点持续震荡,或许你还不知道,一样的3000点内涵已大不相同。当前全部APE已经降至2016127日最低点,即上证综指2638点时的水平。根据海通证券对2005-2017年的数据估计,当前万得全A指数PE对应未来1年正收益概率为73.5%。

 

指数/估值

2016/1/27

2018/5/31

区间变化

万得全A

17.7

17.0

上证50

8.5

10.3

沪深300

10.9

12.6

中小板指

30.7

29.4

创业板指

54.9

42.9

数据来源:Wind,PETTM整体法。

 

从上表可以看到,当前市场估值结构相较于2016年初为合理。以金融和白马股为代表的价值类股,估值盈利匹配度较好;以中小创为代表的成长类股,过去2年估值已显著回落。

 

 

信号3:宏观经济及盈利增速企稳迹象显现

从宏观趋势来看,我国GDP同比增长已连续11个季度稳定在6.7%6.9%的区间,处于相对稳定的局面,我们认为,哪怕下半年宏观经济表观增速还有些下滑,但内生的质量还是不错的,大概率不具备系统性下行风险。

 

从盈利增速的角度来看,一季度的A股盈利增速下滑主要是由于去库存,而在今年下半年或有新一轮库存周期的开启,进而会逐步看到盈利增速的反弹。从微观企业来看,进入5月以来,据Wind统计,目前已有超过1000家上市公司发布了上半年业绩预告,其中业绩预喜(预增、续盈、扭亏、略增)的上市公司占比近7成。

图5-预喜.PNG

数据来源:Wind,截至2018515

 

所以,宏观经济相对稳定和盈利增速逐步企稳将对A股市场中长期向上走势形成有效支撑,短期风险释放或将带来中长期布局机会。

 

 

巴菲特曾说过,做优秀的投资者并不需要高智商,只须拥有“不轻易从众的能力”?;痪浠八?,就是不要让自己成为羊群效应中的那只羊,否则容易失去理性踏错节奏,三大信号帮助您拨开迷雾!

 

没错,短期扰动带来的震荡行情正是中期建仓时点,现在发行基金虽然不一定“叫座”,但有利于基金从容建仓。据悉,由14年从业经验的投资老将掌舵的财通新视野灵活配置混合C正在发行,将延续拟任基金经理行业均衡、个股集中的投资风格,强调全行业的灵活配置,深度挖掘行业细分龙头,在配置上兼顾价值龙头和成长龙头。

 

市场有风险,投资需谨慎。引用信息均来源于公开媒体,不保证其准确性及完整性。






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