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A股轮动频繁抓不到热点?中长期板块布局主线来了!

 时间:2018-06-12 

内蒙古时时时开奖号码 www.5mvb5.com.cn 近期全球市场进入恐慌模式,中美贸易战战火重燃,欧元区政治风波频发,无疑使最近紧张的市场情绪雪上加霜。

 

但也有人在恐慌中仍然保持理智,认为中美关系是大国崛起的战略博弈。随着时间拉长,中美贸易战对于A股市场走势的影响势必会趋于减弱。

 

一部分投资者看到更多的是“机会”,是短期风险集中释放后的中长期布局良机。虽然中美贸易战、叙利亚战争、意大利政治?;仁录匀蜃时臼谐⌒纬扇哦?,但这些事件大概率只是市场的噪声。财通基金认为,在宏观经济运行稳定、供给侧改革增强的趋势下,A股市场整体估值处于历史底部区域,部分板块中长期的配置价值凸显。

 

看好板块1:消费升级,更关注二三线大众消费品

u  消费升级正在结构分化:虽然消费升级是个整体性的大趋势,但是中国幅员辽阔,各地经济发展差异导致消费升级出现结构分化。具体来看,高收入层消费目前有“降级”现象,中收入层消费升级趋势明显,而低收入层消费正迈入升级过渡期。

 

一线城市消费升级受到高房价挤压

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资料来源:Wind,安信证券

 

u  二、三线城市成为消费升级主力区域:上一波消费升级的主力军已显疲态,分析其主要原因是住房支出占据收入的比重过高。而在二、三线城市,居民的财富受到房地产的挤压相对较小,且消费观念已经形成,有能力也有意愿进行消费??春孟阜至煊颍浩放葡眩ǚ?、食品、化妆品、家纺)、医药服务、传媒等。

 

三线城市网购潜力巨大

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资料来源:Wind,安信证券。其中Ⅲ级地区指人均GDP4.5-6万的省份。

 

看好板块2:创新药,医药行业的明星领域

u  自主可控,从仿制药到创新药:过去十年中国的医药产业基本是以仿制药为主要发展方向,但随着科研实力的增强,医药领域的自主可控也变得日益重要。

u  行业发展空间可观:从新药申报情况看,获批品种还相对较少,但申报的品种数量在逐步的增加,新申报的品种预计将于3-5年以后逐步获批上市。

 

创新药研发周期长,壁垒高、回报高

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资料来源:北京昭衍新药招股说明书

 

u  政府和企业齐发力:无论是政府层面的专项支持,还是主要制药工业企业历年研发投入,都呈现出快速增长的态势,这将是未来行业增长的源泉。

 

持续研发投入带来未来的高速增长

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资料来源:天风证券,公司公开数据

 

看好板块3:国防军工,必须重视的“大国重器”

u  景气改善:18年军工订单明显好转,或将出现基本面拐点:

1)美国7000亿元军费预算增长率13%,刺激中国国防预算增长率重回8%以上,达11069.51亿元;

2)军品订单交付的5年周期通常是前松后紧,叠加16-17年军改影响逐步消除将带来20%以上的补偿性增长,预计18年将是军工订单大年。

 

2018年国防预算重回8%以上增长

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资料来源:Wind

u  估值、仓位低位:历经三年调整,军工板块估值来到自身历史底部区域;公募基金在军工持仓水平降至历史低位。

 

当前军工板块处于历史底部区域

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资料来源:Wind

 

u  市值空间大:大国崛起核心配置,龙头公司群对标美国市值空间巨大。中国军事实战化训练深入推进、武器装备现代化进入跨代建设期。重点关注:空军装备(数量升+结构优);海军装备;北斗导航(自主可控+份额提升);军民融合。

 

 

看好板块4:云计算,产业或至爆发期

u  海外具备成功经验,国内市场完成培育等待爆发:海外云计算市场已非常成熟,亚马逊、微软、Salesforce等股价数十倍的涨幅都已证明云计算公司的巨大投资价值。相较之下,国内云计算市场正处于爆发初期,阿里云连续翻倍增长,2017年收入超112亿,用友、金蝶等转型SaaS之路曙光初现。

国内企业计算机硬件投入大,软件仍然很大提升空间

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资料来源:根据公开资料整理

u  云计算未来或是高速增长期:一方面在数字中国大背景下,产业需求带动各地方性数据中心、服务平台等建设加速,行业整体处于高景气;另一方面在政府引导推动下,2017年发布的《云计算发展三年行动计划》和今年发布的《证监会关于开展创新企业境内发行股票或存托凭证试点若干意见的通知》均将云计算纳入快速通道,后续增长可期。

 

云计算行业产业链

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资料来源:根据公开资料整理

 

看好板块5:保险,再迎投资机遇

u  短期有望受益于利率反弹:今年以来,中美的债券走势出现背离,利差目前已经收窄到70BP,属于历史较低水平,预计短期可能出现反弹。

 

近期中美利差不断收窄

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资料来源:Wind

 

u  中长期看增量保险资金,递延型养老金带来增量市?。?/span>我国保险市场仍处于快速发展过程中,与发达保险市场差距仍大。从长期来看仍有很大的发展空间,我国保险公司中长期价值增长还将主要依赖保费高速增长。另外,今年即将推出的递延型养老保险将在短期带来1000亿元的增量市场,中长期有望打开万亿市场。

 

基本养老保险“入不敷出”,商业保险空间大

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资料来源:东吴证券

 

据悉,财通新视野混基正在发行,由财通基金权益投资总监、14年从业经验的谈洁颖亲自掌舵,并信心跟投100万,财通基金高管及公司员工也重金跟投。该基金更强调全行的灵活配置,将遵循“龙头思维”进行投资,从盈利的源泉——净利润率提升、市场份额扩大、行业空间爆发三个维度寻找投资机会,也将瞄准以上5大板块中的优质龙头企业。

 

市场有风险,投资需谨慎。文中涉及个股不构成任何推介,引用信息均来源于公开媒体,不保证其准确性及完整性。






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